Από τι εξαρτάται η εξυπηρέτηση του ελληνικού χρέους; Προφανώς από το αν τα έσοδα του κράτους κάθε έτος είναι μεγαλύτερα από τα έξοδα. Επίσης από το αν το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους είναι μικρότερο από την πραγματική ανάπτυξη. Όλα τα παραπάνω συνοψίζονται σε ένα δείκτη που ονομάζεται δείκτης χρέους και έχει τη μορφή
Δb = bt-1(r-y)+x
Όπου
b ο λόγος του χρέους προς το εισόδημα
r το πραγματικό επιτόκιο
x το πρωτογενές πλεόνασμα
y το πραγματικό ΑΕΠ
Άρα λοιπόν η εξέλιξη του χρέους μιας χώρας εξαρτάται από το πρωτογενές πλεόνασμα από το πραγματικό ρυθμό ανάπτυξης και το πραγματικό επιτόκιο δανεισμού. Ένα πρωτογενές πλεόνασμα τείνει να μειώσει το χρέος ενώ πραγματικό επιτόκιο υψηλότερο από το ρυθμό ανάπτυξης τείνει να το αυξήσει.
| 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | ||
| Πρ.πλεόνασμα % Αεπ | -7,60% | -6,40% | -4,80% | -2,60% | -1,00% | |
| Αποκρατικοποιήσεις % Αεπ | 2,00% | 2,00% | 2,00% | 2,00% | 2,00% | |
| Πραγ. Αεπ | -3,00% | 1,10% | 2,10% | 2,10% | 2,70% | |
| Επιτόκιο | 3,00% | 3,00% | 3,00% | 3,00% | 3,00% | |
| 14,00% | 7,33% | 4,25% | 2,09% | -0,50% | ||
| Χρέος | 140,00% | 154,00% | 161,33% | 165,58% | 167,67% | 167,17% |
| Πρ.πλεόνασμα | Εκτιμήσεις Υπ. Οικονομικών | |||||
| Αποκρατικοποιήσεις | Εκτιμήσεις Υπ. Οικονομικών | |||||
| Πραγ. Αεπ | Εκτιμήσεις Δ.Ν.Τ | |||||
| Επιτόκιο | Εκτίμηση δική μου | |||||
Αντικαθιστώντας τα δεδομένα του πίνακα στον παραπάνω τύπο παίρνουμε μια εκτίμηση της εξέλιξης του χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ.
Το ερώτημα που τίθεται είναι εάν τα παραπάνω δεδομένα θα επαληθεύσουν τις εκτιμήσεις του Δ.Ν.Τ και του Υπ. Οικονομικών. Μάλλον όχι θα έλεγα για αυτό και το τελευταίο καιρό αυξάνονται οι φωνές και μάλιστα στο εσωτερικό της Ευρώπης περί αναδιάρθρωσης. Εδώ και εδώ
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου